פרטנר רושמת רווח שיא של 14 שנה, אבל הטלוויזיה שלה בהאטה

• הרווח הנקי של פרטנר ברבעון השלישי עלה ב-12% ל-101 מיליון שקל, הגבוה ביותר מאז סוף 2012
• שירות Partner tv+ הגיע ל-214 אלף מנויים, אך ברבעון הצטרפו רק 2,000
• מצבת מנויי דור 5 גדלה ב-173 אלף ברבעון והגיעה ל-1.185 מיליון
• צמיחת מנויי הסיבים נשענת כולה על תשתית של חברות אחרות

קבוצת התקשורת פרטנר פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי של 2026 (יולי עד ספטמבר), ומציגה את מדדי הרווחיות הגבוהים ביותר שלה מזה כ-14 שנים.

מאחורי שורת הרווח מסתתרת תמונה מורכבת יותר. שירות הטלוויזיה החדש פרטנר tv+ שהושק לפני כשנה מוסיף מנויים בקצב שהולך ומאט, בעוד שהמעבר לדור 5 בסלולר מואץ, וצמיחת הסיבים כבר לא מגיעה מהרשת שהחברה עצמה פרסה.

רווח שיא, תזרים חלש

הכנסות החברה ברבעון הסתכמו ב-829 מיליון שקל, עלייה של כ-6% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, והרווח הנקי עלה ב-12% ל-101 מיליון שקל. הרווח התפעולי (148 מיליון שקל) והרווח הנקי הם הגבוהים ביותר שרשמה החברה מאז הרבעון הרביעי של 2012.

מנגד, התזרים החופשי צנח ב-66% ל-43 מיליון שקל. הסיבה לכך היא הצטיידות במלאי גדול של מכשירי סלולר, הן לצורך אספקתם במסגרת מכרז החשב הכללי באוצר שבו זכתה החברה, והן לקראת השקת מכשירים חדשים.

במקביל אישר הדירקטוריון חלוקת דיבידנד של 500 מיליון שקל שלא מתוך הרווחים, באישור בית המשפט ובכפוף להשלמת הנפקה של סדרת אגרות חוב חדשה. זאת בנוסף לדיבידנד של 465 מיליון שקל ששולם במרץ.

Partner tv+ שנה אחרי ההשקה: הצמיחה מאטה

שירות הטלוויזיה Partner tv+, שהושק בגרסתו החדשה לפני כשנה, סיים את הרבעון עם 214 אלף מנויים. מדובר בגידול של 18 אלף מנויים בשנה, אך רק 2,000 מהם הצטרפו ברבעון האחרון.

הקצב הזה נמוך משמעותית מזה של הרבעונים הקודמים: ברבעון הרביעי של 2025 הוסיפה החברה כ-6,000 מנויי טלוויזיה, וברבעון הראשון והשני של 2026 כ-5,000 בכל רבעון. יש לציין כי מצבת המנויים שמדווחת החברה כוללת גם מנויים בתקופות ניסיון ללא תשלום.

נתוני הצפייה מציגים תמונה חיובית יותר. לפי החברה, מאז ההשקה עלו דקות הצפייה בתכני VOD למנוי בחודש ב-84%, ומספר המנויים הפעילים בשירות ה-VOD עלה ב-32%. פרטנר מציגה את הטלוויזיה בעיקר כמנוף לחיזוק החבילות המשולבות עם האינטרנט בסיבים.

ברבעון הוארך גם ההסכם של פרטנר עם Netflix, המאפשר גישה ישירה לשירותי התוכן של Netflix במסגרת שירותי החברה, עד 31 במרץ 2028.

ברקע ממתין חוק השידורים החדש, שאושר בכנסת ביולי וקובע מסגרת רגולטורית אחידה לכל ספקי התוכן, ללא תלות בפלטפורמת ההפצה. החוק מחייב השקעה בהפקות מקור בשיעור של 6.5% מההכנסות, שיחול על פרטנר בהדרגה, מכ-2% ועד לשיעור המלא ב-2032.

בסוף אוקטובר השהה בג"ץ בצו ביניים את כניסת החוק לתוקף. פרטנר מעריכה כי החוק לא צפוי להשפיע מהותית על פעילותה.

דור 5 מתקרב למחצית מהלקוחות

מצבת מנויי דור 5 המשלמים של פרטנר גדלה ב-173 אלף ברבעון והגיעה ל-1.185 מיליון, כ-43% מכלל מנויי הסלולר. לפני שנה עמד הנתון על 766 אלף בלבד, והחברה מצביעה על פוטנציאל שדרוג של כ-1.5 מיליון מנויים נוספים.

בסך הכול הוסיפה פרטנר 14 אלף מנויי סלולר ברבעון ו-72 אלף בשנה, ומצבת המנויים עומדת על כ-2.74 מיליון. כ-94% מהם מנויי פוסטפייד (תוכניות בתשלום חודשי). החברה מייחסת את הצמיחה לרשת הסלולר שהיא משווקת תחת השם Private 5G.

ההכנסה החודשית הממוצעת למנוי סלולר (ARPU) עלתה ל-46 שקל, עלייה של 3 שקלים לעומת הרבעון הקודם, בעיקר בזכות גידול בהכנסות משירותי נדידה (רומינג). זאת אחרי מחצית ראשונה שבה ההסלמה הביטחונית מסוף פברואר פגעה בתנועת הנוסעים לחו"ל.

לפי הערכת החברה, בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמה הפגיעה ברווח משירותי נדידה בכ-21 מיליון שקל, ביחס לתקופה המקבילה שלפני המלחמה.

שיעור הנטישה של מנויי הסלולר עלה ל-5.6%, לעומת 4.6% ברבעון הקודם. לפי החברה, העלייה נבעה בעיקר מעזיבה של מנויי דאטה של לקוח מהמגזר הציבורי.

הסיבים צומחים, אבל על תשתית של אחרים

בתחום האינטרנט הקווי הגיעה פרטנר ל-485 אלף מנויי סיבים אופטיים, כ-96% מכלל מנויי האינטרנט שלה. ברבעון הצטרפו 5,000 מנויים, ובשנה האחרונה 28 אלף.

הנתונים מעידים על כך שהצמיחה כולה מגיעה מתשתיות של חברות אחרות. מספר המנויים על גבי רשת הסיבים של פרטנר עצמה נותר יציב כבר שנה, סביב 285 אלף, בעוד שמספר המנויים על גבי תשתית של צד שלישי עלה בתקופה זו מ-174 אלף ל-200 אלף.

פרטנר מכנה זאת מודל סיבים היברידי, המשלב תשתית עצמאית, רכישת זכות שימוש ארוכת טווח (IRU) בקווים של בזק ושימוש בשוק הסיטונאי. במסגרת הסכם ה-IRU מחזיקה החברה כיום זכות שימוש ב-162 אלף קווים של בזק.

באוקטובר חתמה פרטנר על תוספת להסכם עם חברת הסיבים IBC, המסדירה התקשרות ארוכת טווח במנגנון Take or Pay. במנגנון זה החברה מתחייבת לשלם על כמות קווים מדורגת גם אם לא תנצל את כולה.

במקביל זכתה החברה במכרז השלישי של משרד התקשורת לפריסת סיבים באזורי תמרוץ, אזורים שבהם הפריסה מעודדת במסגרת מכרז ממשלתי.

ההכנסה החודשית הממוצעת למנוי אינטרנט עלתה ל-97 שקל, לפי החברה בעיקר בזכות הצטרפות לקוחות לחבילות גלישה במהירויות גבוהות.

השוק סביב פרטנר משתנה

הרבעון השלישי של השנה התאפיין גם בתזוזות בשוק הסלולר. בתחילת אוקטובר הושלמה מכירת הוט מובייל לשותפות של דלק הישראלית, קיסטון ולאומי פרטנרס, בתמורה של כ-1.22 מיליארד שקל. ביולי חתמה פלאפון על מזכר הבנות לא מחייב לרכישת וויקום בכ-265 מיליון שקל.

ההסכם בין פרטנר לאפל לרכישה ולמכירה חוזרת של מכשירי אייפון בישראל הוארך עד 30 בנובמבר 2026. לפי הדוח, שתי החברות דנות בחידוש ההתקשרות לתקופה שאחרי מועד זה.

בצד הרגולטורי, מ-30 באפריל הפסיקה פרטנר לספק שיחות קוליות ברשת דור 2, והיא ממשיכה לתמוך בה רק עבור מכשירי M2M (תקשורת בין מכונות) ושיחות חירום.

משרד התקשורת בוחן גם שימוש אזרחי בשני תחומי תדרים חדשים. תחום 600 מגה-הרץ צפוי לשפר את הקליטה בתוך בתים, משרדים וחניונים, ותחום 1,500 מגה-הרץ נועד להגדיל את מהירויות ההורדה באזורים צפופים.

בנוסף מקדם המשרד פורטל ציבורי שיציג על גבי מפה השוואה בין ביצועי רשתות הסלולר, בעיקר על בסיס נתוני Ookla, שמפתחת את מבחן SpeedTest המוכר. פרטנר הגישה הסתייגויות לגבי מתודולוגיית המדידה המוצעת, והיא ממתינה להחלטת המשרד.