נקודות עיקריות
- •הכנסות של 14.58 מיליארד דולר ברבעון השלישי, זינוק של 161% לעומת התקופה המקבילה
- •רווח נקי של 4.4 מיליארד דולר, לעומת הפסד של 1.05 מיליארד דולר ברבעון המקביל
- •מגזר הבינה המלאכותית, שנקרא מעכשיו בינת-על (SI), עקף את סטארלינק והפך למגזר הגדול של החברה
- •החברה צופה הכנסות של 33 עד 37 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2027
חברת ספייס אקס (SpaceX) פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2026, הדוח השני שלה כחברה ציבורית. אחרי רבעון שני שבו ההפסד הצטמצם, זהו הרבעון הראשון שבו החברה מציגה רווח נקי.
ההכנסות הכוללות הסתכמו ב-14.58 מיליארד דולר, לעומת 5.58 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד ו-7.81 מיליארד דולר ברבעון הקודם. במילים אחרות, SpaceX כמעט הכפילה את הכנסותיה בתוך שלושה חודשים.
SpaceX פועלת בשלושה מגזרים: שיגורים ופיתוח חלל, קישוריות לוויינית (סטארלינק), ובינה מלאכותית.
החל מהרבעון הזה מגזר הבינה המלאכותית מופיע בדוחות בשם בינת-על (Super Intelligence, או SI). זה שינוי שם בלבד, והמגזר כולל את אותן פעילויות: מודלי Grok, ההכנסות מפרסום, Cursor ומכירת כוח מחשוב ללקוחות חיצוניים.
SpaceX עוברת לרווח
הרווח הנקי ברבעון עמד על 4.4 מיליארד דולר, לעומת הפסד של 1.05 מיליארד דולר ברבעון המקביל והפסד של 541 מיליון דולר ברבעון השני. הרווח למניה עמד על 37 סנט, ו-35 סנט בדילול מלא.
כדאי לשים לב שהרווח הנקי גבוה מהרווח התפעולי, שעמד על 2.79 מיליארד דולר. את הפער השלימו הכנסות ריבית של 873 מיליון דולר על הקופה שגויסה בהנפקה, הכנסות אחרות נטו של כמיליארד דולר והטבת מס של 390 מיליון דולר.
בתמונה המצטברת של תשעת החודשים הראשונים של השנה, החברה עדיין מפסידה 413 מיליון דולר, בעיקר בגלל ההפסד הכבד שנרשם ברבעון הראשון.
המשקיעים הגיבו באופן חיובי לתוצאות הרבעון השלישי. מניית SpaceX, שנסחרת בנאסד"ק תחת הסימול SPCX, נסגרה ב-20 באוקטובר, לפני פרסום הדוח, על 147.79 דולר. במסחר המוקדם שלפני פתיחת המסחר הרשמי היא עולה במעל ל-7% נכון למועד פרסום הכתבה.
תוצאות החברה לרבעון השלישי:
| מגזר | הכנסות (במיליוני דולרים) | שינוי שנתי | רווח \ הפסד תפעולי (במיליוני דולרים) |
|---|---|---|---|
| חלל ושיגורים | 1,767 | 6%+ | 7- |
| קישוריות (סטארלינק) | 5,248 | 69%+ | 2,367 |
| בינת-על (SI) | 7,560 | 830%+ | 431 |
| סך הכל | 14,575 | 161%+ | 2,791 |
בינת-על הופכת למגזר הגדול של SpaceX
הכנסות מגזר ה-SI הגיעו ל-7.56 מיליארד דולר, כמעט פי 3 מהרבעון הקודם ופי 9.3 מהרבעון המקביל. זה הרבעון הראשון שבו מגזר הבינה המלאכותית עוקף את סטארלינק, והוא מהווה יותר ממחצית מהכנסות החברה.
רוב הצמיחה מגיע מהכנסות פתרונות ותשתיות SI, שהסתכמו ב-7.02 מיליארד דולר לעומת 2.19 מיליארד דולר ברבעון הקודם. מאחוריהן עומדים הסכמי הענן למכירת כוח מחשוב שנכנסו לפעולה, רכישת Cursor והתרחבות השימוש ב-Grok בקרב לקוחות עסקיים וצרכנים.
הכנסות הפרסום של המגזר עלו ל-538 מיליון דולר, צמיחה של 19% בהשוואה שנתית. לפי החברה, הצמיחה נשענת על פלטפורמת טכנולוגיית הפרסום החדשה שהושקה ברבעון השני.
רכישת Cursor, כלי פיתוח קוד מבוסס בינה מלאכותית, הושלמה ב-14 באוגוסט לפי שווי של 60 מיליארד דולר. מיום ההשלמה ועד סוף ספטמבר, Cursor תרמה הכנסות של 608 מיליון דולר. גם בלי Cursor, הכנסות הפתרונות והתשתיות צמחו ב-192% לעומת הרבעון הקודם.
המגזר עבר לראשונה לרווח תפעולי של 431 מיליון דולר, לעומת הפסד תפעולי של 1.26 מיליארד דולר ברבעון השני. הרווח הזה כולל הוצאה של 1.2 מיליארד דולר על תגמול מבוסס מניות לעובדי Cursor, ובנטרולה הרווח התפעולי של המגזר מגיע ל-1.6 מיליארד דולר.
בצד המוצרים, Grok Bot, סוכן ה-AI של החברה שפועל ברציפות, הושק באוגוסט. בתחילת אוקטובר היו לו כבר 800 אלף משתמשים שבועיים משלמים, יותר מפי 2 לעומת החודש הקודם.
הצמיחה המהירה ביותר מגיעה מלקוחות עסקיים, שמשתמשים בסוכן במכירות, בשיווק, ב-IT ובהנדסה. החברה מתכננת פריסה רחבה ללקוחות ארגוניים בתוך שבועות, ובמקביל השיקה מסלול מנוי אחד שמאגד את Grok, את Grok Bot, את Cursor ואת X Premium.
קיבולת המחשוב המותקנת הגיעה ל-1.7 ג'יגה-וואט בסוף ספטמבר, לעומת 1.4 ג'יגה-וואט ברבעון הקודם ו-0.6 ג'יגה-וואט לפני שנה. לפי סמנכ"ל הכספים ברט ג'ונסן, הקיבולת צפויה להגיע לכ-2.2 ג'יגה-וואט כבר בסוף אוקטובר ול-2.5 עד 3 ג'יגה-וואט בסוף השנה, מעל היעד של 2 ג'יגה-וואט שהוצג ברבעון הקודם.
לדברי ג'ונסן, השקעה במחשוב חדש מחזירה את עצמה כיום בתוך פחות משנה. מאסק הוסיף שהחברה מכוונת לחלוקה של בערך חצי מהמחשוב לשימוש עצמי וחצי להשכרה. ההשכרה נעשית בחוזים קצרים לפי מחירי השוק, שלדבריו מתחדשים במחירים גבוהים יותר.
ההשקעות ממשיכות לגדול. מתוך השקעות הוניות (Capex) של 19.59 מיליארד דולר ברבעון, 16.44 מיליארד דולר הופנו למגזר ה-SI, בעיקר להקמת מרכזי הנתונים בממפיס ובסאות'הייבן.
סטארלינק: 13.6 מיליון מנויים וההכנסה למשתמש עולה
מגזר הקישוריות רשם הכנסות של 5.25 מיליארד דולר, עלייה של 69% בהשוואה שנתית, והרווח התפעולי שלו כמעט הוכפל ל-2.37 מיליארד דולר.
מספר מנויי סטארלינק הצרכניים הגיע ל-13.6 מיליון, תוספת של 1.6 מיליון ברבעון ועלייה של 89% לעומת שנה קודם.
ברבעון הקודם החברה העריכה שההכנסה הממוצעת למשתמש (ARPU) תמשיך לרדת, אך הפעם המדד דווקא עלה ב-5% ל-69 דולר בחודש. החברה מסבירה זאת בצמיחה בשווקים מפותחים, שבהם המחירים גבוהים יותר.
הצמיחה המהירה יותר מגיעה מהצד העסקי. הכנסות מלקוחות ארגוניים וממשלתיים זינקו ב-91% ל-2.13 מיליארד דולר, לעומת צמיחה של 57% בצד הצרכני.
התעופה היא מנוע מרכזי כאן, וסטארלינק מותקנת כבר ביותר מ-3,800 מטוסים, כשהחברה חתומה כבר על כ-12,000 מטוסים בסך הכל.
במסלול נמצאים כיום כ-11,100 לוויינים, כולל כ-400 שאושרו להורדה, והשירות זמין ב-174 מדינות. לדברי נשיאת החברה גווין שוטוול, המשתמשים ירגישו שיפור עקבי כשיהיו במסלול כמה מאות לווייני V3, ככל הנראה עד אמצע 2027.
Starlink Mobile עם 22 מיליון משתמשים והדרך לספקית סלולר
Starlink Mobile הוא שירות הסלולר הלווייני של החברה, שמתחבר ישירות לסמארטפונים רגילים באמצעות שותפויות עם מפעילים סלולריים. בסוף הרבעון עבר השירות 22 מיליון משתמשים חודשיים, עלייה של 37% לעומת הרבעון הקודם.
החברה מכוונת להפוך לספקית סלולר מרכזית בארה"ב. לאחר סיום הרבעון היא חתמה על רכישת תדרים בתחום 800 מגה-הרץ, שנדרשים כדי שהאות יחדור למבנים, וקיבלה אישור מרשות התקשורת האמריקאית (FCC) לשגר 15,000 לווייני Mobile V2 על גבי סטארשיפ החל מ-2027.
היעד הוא להפעיל את השירות על התדרים החדשים בתחילת 2028.
סטארשיפ במשימה מסחרית ראשונה
מגזר החלל רשם הכנסות של 1.77 מיליארד דולר, עלייה של 84% לעומת הרבעון הקודם ו-6% בהשוואה שנתית.
ההפסד התפעולי הצטמצם ל-7 מיליון דולר בלבד, לעומת 542 מיליון דולר ברבעון השני, למרות הוצאות מחקר ופיתוח של 1.23 מיליארד דולר שמופנות בעיקר לתוכנית סטארשיפ.
ברבעון השלישי של השנה ביצעה החברה 35 שיגורים: 21 שיגורי סטארלינק על גבי Falcon 9, שתי טיסות סטארשיפ ו-12 משימות עבור לקוחות. בין משימות הלקוחות היו שיגור Falcon Heavy שנשא את טלסקופ החלל Nancy Grace Roman של נאס"א ושש משימות לביטחון הלאומי של ארה"ב.
מתחילת השנה בוצעו 113 שיגורים שהעלו 1,517 טונות מטריים למסלול, מעט פחות מ-128 השיגורים בתקופה המקבילה אשתקד. ב-1 באוקטובר ביצעה החברה שלושה שיגורים בתוך 13 שעות, ובהם משימת Crew-13 לתחנת החלל הבינלאומית.
טיסה 14 של סטארשיפ, שבוצעה בשבוע האחרון של הרבעון, הייתה הטיסה המסלולית הראשונה של הכלי וגם המשימה הראשונה שלו שמייצרת הכנסות.
החללית פרסה 26 לווייני סטארלינק V3, עם קיבולת של 26 טרה-ביט לשנייה, שווה ערך לכ-10 שיגורי סטארלינק על גבי Falcon 9. לדברי מאסק, החללית הייתה עמוסה רק בכמחצית מהקיבולת שלה.
בטיסה 15, שמתוכננת לנובמבר, תנסה החברה לתפוס במגדל השיגור גם את המאיץ וגם את החללית. אם הניסיון יצליח, זו תהיה הפעם הראשונה שכלי שיגור מסלולי מוחזר במלואו. לפי שוטוול, החברה צופה שרישיון הטיסה מרשות התעופה האמריקאית (FAA) יכלול את שני התמרונים.
בהמשך מתכננת החברה להטיס מחדש את השלב העליון ולבצע ניסוי תדלוק במסלול, שניהם בתחילת 2027. מאסק צופה ששיגורי סטארשיפ יגיעו לקצב שבועי במחצית הראשונה של השנה הבאה, ולקצב של פעמיים בשבוע או יותר עד סופה.
צבר המשימות המשיך לגדול, עם שלוש משימות צוות נוספות על גבי Dragon, עם 18 משימות לביטחון הלאומי של ארה"ב וחוזה להנחתת מטען על הירח באמצעות סטארשיפ. החברה זכתה גם בחוזה לתקשורת סטארלינק במשימת Artemis III של נאס"א, ובשלוש משימות נוספות של Starfall, קפסולה שמספקת גישה זולה יחסית לסביבת מיקרו-כבידה עבור מחקר מדעי.
במקביל הכריזה החברה על Starbase Louisiana, נמל חלל חדש שאמור לכלול בעתיד 20 מגדלי שיגור או יותר. היעד הרשמי לשיגור הראשון ממנו הוא 2029, אך לדברי מאסק היעד הפנימי הוא כבר 2028.
היעדים קדימה
צבר ההזמנות של החברה הגיע בסוף ספטמבר ל-63 מיליארד דולר, לעומת 47.5 מיליארד דולר ברבעון הקודם. לפי החברה, כ-42 מיליארד דולר מתוכו צפויים להיות מוכרים כהכנסות בתוך השנה הקרובה.
החברה חזרה על היעד להגיע לקצב הכנסות שנתי (ARR) של 100 מיליארד דולר עד סוף השנה, לפי ההכנסות של חודש דצמבר. לראשונה היא פרסמה גם תחזית לרבעון הראשון של 2027: הכנסות של 33 עד 37 מיליארד דולר, יותר מפי 2 מהרבעון השלישי.
מאסק הרחיק לכת והעריך שקצב ההכנסות השנתי בסוף 2027 יעמוד על 500 מיליארד עד טריליון דולר, הערכה שהוא עצמו הציג בחצי חיוך כחריגה.
בתחום המחשוב הוא העלה את היעד ל-2027: לפחות 10 ג'יגה-וואט נוספים במהלך השנה, כלומר כ-13 ג'יגה-וואט בסופה, לעומת היעד של קרוב ל-10 ג'יגה-וואט שהוצג ברבעון הקודם.
כדי שאספקת החשמל והקירור לא תהיה צוואר בקבוק, החברה מכוונת להוסיף 20 ג'יגה-וואט של תשתיות כאלה בשנה הבאה. בין היתר היא מייצרת בעצמה את להבי הטורבינות לתחנות הכוח, בעזרת יכולות היציקה שפיתחה למנועי הרקטות. עוד לפני כן, עד סוף הרבעון השני של 2027, מתוכנן לעלות אשכול אימון עם 440 אלף מעבדי Vera Rubin של אנבידיה.
הקצב הזה עולה הרבה כסף. ההשקעות ההוניות ברבעון הרביעי צפויות להגיע ל-35 עד 40 מיליארד דולר, כמעט פי 2 מהרבעון השלישי. בסוף ספטמבר החזיקה SpaceX ב-89.9 מיליארד דולר במזומן ובניירות ערך סחירים, וג'ונסן ציין שהחברה בוחנת מקורות מימון נוספים בשוק החוב.
Terafab והמיזוג עם טסלה
מאסק עדכן גם על Terafab, מפעל השבבים שמקימות SpaceX וטסלה. שבב ניסוי ראשון צפוי לצאת במפעל המחקר באוסטין בסביבות מאי או יוני 2027, והשאיפה היא להגיע לייצור המוני במתחם הראשי בגיבונס קריק ברבעון השלישי של 2028.
לוח הזמנים הזה מאוחר מזה שהוצג בהכרזה על המפעל במרץ, אז דובר על תחילת ייצור ראשוני כבר במהלך 2026. מאסק עצמו הודה שגם המועדים החדשים אגרסיביים מאוד.
Terafab היה גם אחד התחומים שמאסק הזכיר כשנשאל על מיזוג אפשרי עם טסלה. לדבריו, בשתי החברות הוקמו ועדות מיוחדות של דירקטורים בלתי תלויים, ועדיין לא הושגה הסכמה על תנאים.
מאסק סבור שהמיזוג הוא רעיון טוב, אך הזכיר שבטסלה הוא ידרוש אישור של רוב מכלל המניות ולא רק מהמצביעים בפועל, וזה רף גבוה במיוחד.
